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亮点
宏观风险偏好有所减弱,但并未出现混乱。
流动性依然存在,但资本正在转向选择性。
比特币跟随的是更广泛的风险缩减,而不是脱钩。
该材料由英文翻译而来。我们通讯员的原文文章在这里 。
由于宏观信号鼓励去风险,而不是转向增长型或防御型资产,比特币已跌破 93,000 美元区域。参与仍然有序,但信念已转向保值。
比特币走软,宏观环境趋于谨慎
犹豫不决的宏观环境日益明显。股票市场显示出参与度收窄和跟进减少(otc交易所app官网下载),而波动性仍然受到控制。这种组合预示着投资者不愿增加风险敞口,而不是恐惧驱动的清算。对于比特币而言,这种环境通常会转化为由定位重置而非系统性压力驱动的回调。
货币政策预期仍然具有支持性,但缺乏增量影响。市场继续以渐进式宽松政策定价,央行强调耐心和数据依赖性。由于这种前景已经根深蒂固,政策的作用是稳定而非催化。对比特币而言,宽松的预期有助于限制更深层次的下跌,但并不能防止风险偏好减弱时的短期缩水。
货币市场反映的是平衡而非逃离。美元在之前的疲软之后已经企稳,这表明美元正在重新评估,而不是重新走强或清算。这种稳定消除了比特币的直接压力,但如果美元不再走软,就无法抵消更广泛的风险降低。
债券市场强化了防御性宏观定位。国债收益率仍在区间内波动,需求主要集中在短期债券上,(otc交易所app官网下载)因为投资者避免了期限风险。这反映了市场对财政可信度和政策不确定性的担忧,而非对经济衰退的恐惧。具有竞争力的实际收益率继续将边际资本从非收益资产中转移出来,在短期内对比特币构成压力。
分析师指出宏观疲劳而非系统性压力
Anton Kharitonov 指出,当前的宏观条件有利于资本保值而非扩张,允许回调而不会引发强制重新定价。
Viktoras Karapetyants 解释说,谨慎的政策信号和低迷的增长信心促使风险资产出现修正阶段,而非持续趋势。
Jainam Mehta 补充说,在流动性传导得到有意义的加强之前,比特币很可能会反映全球风险偏好的变化,而不是独立走势。
技术面显示比特币已被击穿,下方有支撑
比特币目前在 92,503 美元附近交易,94,100 美元附近的 20 EMA 目前是上方阻力,(otc交易所app官网下载)95,600 美元附近的 50 EMA 则加强了抛售压力。96,900 美元附近的 100 EMA 仍是关键的回升门槛。动量指标已转为负值,这反映了失去控制,而不是耗尽。如果持续跌破 92200 美元,则可能向 90500 美元区域下行,而回升至 94300 美元以上将有助于稳定结构。
背景和早期分析
在先前的分析中,比特币的上涨是由稳定的流动性和有纪律的风险参与而不是加速的宏观势头所支撑的。当前的回调符合这一框架。随着风险偏好降温,资本转向防御,比特币正在调整走低,但并未发出崩溃的信号。未来走向仍取决于宏观信心是趋于稳定还是继续削弱。
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