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（比特币面临关键考验）资产管理公司VanEck解释为何到2050年一枚比特币可能价值290万美元 时间：2026/1/11 21:53:25来源：互联网作者：Siamak Masnavi, AI Boos我要评论(0)

需要了解的:

VanEck 的基本情景在长期采用模型下，将比特币在 2050 年的价值估算为约 290 万美元。

该框架假设比特币作为结算资产和储备持有双重角色获得认可。

该估值取决于机构与主权采纳，而这一点目前仍存在不确定性。

VanEck 已制定了一项长期框架，预计比特币到 2050 年的价值约为 290 万美元，依据研究博客文章由资产管理公司于周四发布。

该分析题为《比特币长期资本市场假设》，由该公司数字资产研究主管Matthew Sigel和数字资产高级投资分析师Patrick Bush撰写。在文章中，Sigel提出了VanEck所描述的一个比特币基准估值模型，预测该模型的时间跨度至2050年，并预计该期间的年化收益率约为15%。

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该博文并未将该估值视为价格目标，而是将其描述为一项估值练习，重点在于如果比特币的采用率大幅超越其当前作为交易资产的角色，将如何被利用。VanEck 的框架不依赖传统的股票估值指标，而是通过采用场景对比特币的价值进行建模。

结算层与储备资产

基本情景中的一个关键假设是比特币作为全球贸易结算资产的使用。VanEck 的模型假设比特币最终可能处理国际贸易结算量的 5% 至 10%。另一个假设是央行逐步将其储备的一小部分分配给比特币，反映了在长期视角下从主权货币多元化的趋势。

这些假设与当前状况存在显著差异。正如VanEck在文章中指出的那样，当前比特币在贸易结算中所扮演的角色微乎其微，且尚未被主要央行作为储备资产持有。该机构承认，其基本假设依赖于尚未实现的监管明确性、操作基础设施和政治认可。

作者们同样强调，此类采纳可能伴随的波动性。VanEck 预测长期年化波动率介于约 40% 至 70% 之间，该区间更接近前沿市场而非传统金融资产。尽管在其熊市情景中，该公司仍假设长期回报为正，反映出其所描述的比特币日益增长的结构性相关性。

VanEck 的框架特别强调宏观经济因素。根据该文章，比特币的历史价格表现显示其与全球流动性趋势的相关性高于与股票或大宗商品的相关性。该公司认为，与广义货币供应增长的相关性，以及与美元的关系减弱，表明比特币的驱动因素可能正随着时间推移变得更加全球化。

从投资组合的角度来看，分析表明，相对较小的配置——通常在1%到3%之间——在历史上已提升了多元化投资组合的风险调整后收益。该公司强调，这并不意味着比特币风险较低，而是其波动性在头寸规模受限时，并未按比例转化为投资组合层面的风险。

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