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(正规炒币app)波场 TRON 行业周报：加密市场与美股关联度创新高，Sui 领投融合了 3 大 AMM 的 DeFi 基础层 Ferra 时间：2025/12/28 16:54:21来源：www.pc6.com作者：路西蓝我要评论(0)

一.前瞻

1. 宏观层面总结以及未来预测

上周，美国宏观经济面临两大关键转折：一是政府关门正式结束，历时 43 天的停摆对数据采集与财政支出造成严重扰动。相关统计机构宣布需重新安排发布日程，市场对即将迎来“数据重启”抱有期望。二是美联储官员公开表示，尽管宽松预期仍在，但当前通胀黏性强、就业市场尚未显著转弱，因此“年内再度降息”可能性正在下降。市场因此从“宽松提前”氛围中退回，更加关注政策何时真正兑现。

展望未来，经济可能进入“数据恢复政策观望”阶段。随着数据重新发布，若披露出消费、就业或支出显著弱于预期，美联储可能在年底前采取降息或资产负债表支持措施；反之，若数据显示通胀回弹或劳动力市场回稳，则宽松节奏将被延缓。整体而言，未来几周将是“数据验证期”，规模化政策或将推迟，短期内市场风险偏好尚难完全回暖。

2. 加密行业市场变动及预警

上周，加密货币市场全面转弱，比特币在多重宏观与情绪压力下跌破 10 万美元关键心理关口，引发市场广泛恐慌。随着价格失守关键支撑位，市场出现集中平仓与资金撤离，链上稳定币流入交易所创下两个月新高，显示避险情绪急剧升温。部分投资者甚至开始讨论“新一轮加密熊市”是否已经启动。

尽管部分短线资金尝试在周末低位抄底，但整体情绪仍偏悲观。ETF 流入显著放缓，衍生品未平仓量下降，机构资金选择观望。宏观层面，美联储降息预期推迟、美元走强与风险资产集体调整，进一步压制了加密市场的反弹动能。若比特币无法尽快重新站稳 10 万美元上方，市场或将陷入中期调整周期，甚至出现信心层面的“技术性熊市”。短期需警惕进一步的流动性收缩与链上抛压，情绪恢复可能仍需时间与政策面的缓和信号。

3. 行业以及赛道热点

由Sui基金会主导融资200万美元——构建于 SUI 网络的全栈动态流动性引擎，融合 DLMM、CLMM 与 DAMM 的下一代 DeFi 基础层Ferra为 DeFi 开发者、流动性提供者和代币项目提供深度、灵活且高效的资本流动性；总融资2870万美元，Pantera领投Coinbase跟投——连接传统支付与 Web3 金融的全栈支付基础设施Coinflow帮助 Web3 公司接受传统支付方式，并将用户收益以美元直接结算到银行账户。

二.市场热点赛道及当周潜力项目

1.潜力项目概览

1.1. 浅析由Sui基金会主导融资200万美元——构建于 SUI 网络的全栈动态流动性引擎，融合 DLMM、CLMM 与 DAMM 的下一代 DeFi 基础层Ferra

简介

Ferra 是一个原生构建于 SUI 网络的动态流动性层，为 DeFi 开发者、流动性提供者和代币项目提供深度、灵活且高效的资本流动性。

在其核心机制中，Ferra 结合了三种先进的 AMM 引擎：DLMM（Dynamic Liquidity Market Maker）、CLMM（Concentrated Liquidity Market Maker）和 DAMM（Dynamic AMM），并配备了完整的工具套件，包括：

DBC（Dynamic Bonding Curve）动态绑定曲线 —— 用于轻松实现代币发行；

内部池与 DEX 聚合器 —— 提供最优价格路由；

完善的 API/SDK 文档 —— 实现与 Sui 生态的无缝集成。

核心协议简述

1. DLMM

离散价格区间（Discrete Price Bins）

在 Ferra 的 DLMM（Dynamic Liquidity Market Maker）模型中，流动性被划分为离散的价格区间（bins），每个区间对应一个固定的价格点（如 SUI/USDC 的价格从 2.5 到 4.1，每 0.01 为一个 bin）。

这与传统 AMM（如 Uniswap V2）不同，后者将流动性连续分布在从 0 到 ∞ 的所有价格上，容易导致：

大额交易滑点高；

资金利用效率低（大量流动性分布在无交易的价格区域）。

而 DLMM 采用离散价格点设计——每个 bin 就像一个独立的小市场，流动性提供者（LP）可精准地在特定价位集中资金，提高收益与效率。

零滑点交易（Zero-Slippage Swaps）

Ferra 的 DLMM 允许在单个 bin 内进行零滑点交易。

机制原理：

在每个 bin 内，价格是固定的，直到该 bin 的流动性被耗尽；

因此，交易在 bin 的容量范围内不会引发价格变动。

例如：

若 SUI/USDC 当前活跃区间的价格为 3.00，储备为 1000 SUI 与 3000 USDC，

当有人买入 100 SUI 时，支付 300 USDC，价格全程保持 3.00。

只有当该 bin 的 SUI 被卖完后，价格才会“跳”到下一个 bin（如 3.01），这时才出现滑点。

简言之： DLMM 的价格是“阶梯式”的，不是连续变化的。

动态手续费（Dynamic Fee）

Ferra 的 DLMM 使用双层费率机制：

基础费率（Base Fee）：由池创建者设定；

动态费率（Variable Fee）：随市场波动而变化，波动越大，费率越高。

这种机制让 LP 在高波动时期能获得更高回报，以补偿风险。

流动性形态与策略（Liquidity Shapes and Strategies）

Ferra 为 LP 提供三种主要的流动性分布形态：

Spot 型：集中于当前价格附近，适合稳定币对；

Curve 型：呈曲线分布，用于一般代币；

Bid-Ask 型：分别在买卖区两侧布局流动性，适合高波动资产（如 MEME 币）。

此外，Ferra 支持：

单边流动性（Single-Sided Liquidity）；

自定义分布策略，这些功能特别适合初期流动性有限的新代币发行。

2. CLMM

CLMM（Concentrated Liquidity Market Maker，集中式流动性做市商）是 AMM（自动做市商）的进阶版本。

它允许流动性提供者（LP）将资金集中在特定价格区间，而非像传统 AMM 那样分布在所有价格范围。这种设计能显著提升资金利用率、减少交易滑点，并提高 LP 收益。

CLMM 的关键组成部分

Ticks（刻度）：将价格区间划分为离散点，刻度间距决定价格精度。

Liquidity Positions（流动性头寸）：LP 设置上下价格范围，仅在该区间内生效并赚取手续费，每个头寸以 NFT 形式存储。

Fee Tiers（手续费层级）：不同池子可设不同费率（如 0.01%、0.05%、0.3%），方便 LP 根据风险与交易量选择策略。

核心优势

资金效率更高：集中流动性让较少资本产生更高收益。

滑点更低：当前价格附近流动性更深，交易影响更小。

风险可控：LP 可选择适合自己预期的价格区间。

收益潜力大：活跃区间交易频繁，手续费回报更高。

结合 SUI 网络优势：低成本、高扩展性使得 CLMM 可频繁调仓并应对高并发交易。

Ferra 在 SUI 网络上实现的 CLMM 通过“集中流动性可调区间多费率机制”，让流动性管理更高效、更灵活、更具收益潜力。

3. DAMM

DAMM（Dynamic Automated Market Maker）是部署在 SUI 网络上的常数积型 AMM 协议，具备以下特性：

动态费率（Dynamic Fee）

集中流动性（Concentrated Liquidity）

反狙击机制（Anti-Sniper Mechanism）

它基于公式 x⋅y=kx ot y = kx⋅y=k 运作，但允许池创建者在初始化时设定一个固定的价格区间，将流动性集中在该范围内，从而提升资金利用率、降低滑点。

类似于 Uniswap V3 的集中流动性，但 DAMM 的区间由创建者固定，LP 不能随意调整。

技术机制

价格区间（Price Range）

由池创建者在建池时设定最小价与最大价，交易仅能在此范围内进行，防止极端波动并集中流动性。

流动性添加（Liquidity Provision）

LP 按当前价格比例存入代币，支持单边流动性（适合新代币发行或资金有限的项目）。

恒定积保持（Invariant Preservation）

仍遵循 x⋅y=kx ot y = kx⋅y=k 模型，但结合集中区间，使其表现为 AMM 与 CLMM 的混合结构。

手续费机制（Fee Model）

基础费（Base Fee）

由池创建者设定（如 0.3%），对每笔交易按输入金额收取。

动态费（Dynamic Fee）

随市场波动自动调整（最高可达基础费的 20%~100%）。

波动越大，费率越高，LP 收益随风险上升而增加。

反狙击费（Anti-Sniper Fee）

用于防止机器人在代币刚上线时恶意“抢跑”买入。

初始费用极高（如 10%~80%），随后按时间或区块高度线性/指数递减至正常水平（如 0.3%）。

常用于新币上线、空投或流动性启动阶段。

交易机制（Swap Mechanics）

交易过程：

用户提交兑换请求（输入代币、目标代币、最小接收量）。

智能合约计算应扣费用（基础动态反狙击）。

按常数积公式计算输出数量。

若交易导致价格超出池区间，则仅部分成交。

更新储备、记录手续费。

流动性操作

添加流动性

支持单代币或双代币注入。

LP 获得代表其份额的 NFT。

若当前价格超出区间，可能限制单边注入。

提取流动性

LP 可按比例提取资产。

若池设置锁仓（永久或线性解锁），需等待期满。

锁仓 LP 的 NFT 可被交易或用于治理投票。

Tron点评

Ferra 的优势在于：它在 SUI 网络上集成了 DLMM、CLMM 与 DAMM 三种做市机制，实现了高资本效率、低滑点交易、灵活的流动性分布，并通过动态手续费、反狙击保护与可定制费率区间为 LP 提供更高收益与安全保障；同时，其完善的 API、聚合器与代币发行工具让项目方与 DeFi 开发者能轻松接入流动性基础设施。

劣势主要是：设计复杂、参数众多，对普通用户和小型项目的理解和操作门槛较高；多层机制（动态费、集中区间、反狙击）可能带来更高的运维与调参成本；此外，作为新协议，其长期稳定性与生态深度仍待市场验证。

1.2.解读总融资2870万美元，Pantera领投Coinbase跟投——连接传统支付与 Web3 金融的全栈支付基础设施Coinflow

简介

Coinflow 是一家支付基础设施提供商，帮助 Web3 公司接受传统支付方式，并将用户收益以美元直接结算到银行账户。

它通过提供熟悉的支付流程，让非加密原生用户能够更轻松地进入 Web3 生态，而 Coinflow 负责后台的加密与法币结算基础设施管理，主要服务于游戏、NFT 项目、钱包及其他 Web3 应用。

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一次性购买商品或服务（One-Time Purchase）；正规炒币app

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