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(全球币交易所十大排行榜)代币VS股权，Aave纷争的来龙去脉 时间：2025/12/28 6:18:00来源：互联网作者：不详我要评论(0)

12月17日，Aave创始人兼首席执行官Stani.eth在社交媒体上发文表示，经过四年的时间，美国证券交易委员会已完成对Aave协议的调查。

这本来是一个鼓舞人心的里程碑。不过，在Web2结束了与SEC的纠缠，转过头来，Aave反倒是在Web3「后院失火」了。过去的半个月，Aave的社区治理纷争一直是英文圈的热点话题。而围绕着这个纷争，出现了巨鲸抛售、创始人「护盘」、治理与信任问题等一系列事件。

让我们来看看这个事件的来龙去脉吧。

起因：营收分配引争议

12月4日，Aave Labs将其前端界面aave.com的默认Swap功能从ParaSwap换成了CoWSwap。

这本来只是一个小更新，但Aave DAO的资深治理参与者和独立委托人EzR3aL发现，aave.com的默认Swap功能所产生的费用收入不再和以前那样进入Aave DAO金库，而是流入了Aave Labs控制的一个地址。EzR3aL根据链上调查的情况表示，在他撰文时，Aave Labs的最近一次收入转移至少价值20万美元，根据该周收入数据进行粗略估计，Aave DAO一年至少损失1000万美元。

而Aave Labs并没有主动提及此次费用收入分配上的变更，这让大量$AAVE持有者感觉被「背刺」了。

Aave Labs在EzR3aL的帖子下进行了多次回复，主要论点包括：

协议和产品是不同的概念。引起收入分配争议的前端接口是Aave Labs运营的产品，完全独立于Aave DAO所管理的协议之外，Aave Labs有权自主决定如何运营和盈利。

维护前端接口需要大量资源，Aave DAO从未被要求承担这些费用。

原先集成Paraswap的技术架构中，捐赠机制是基于盈余的。当实际执行价格高于报价时，盈余部分会捐赠给Aave DAO。这并非协议费用，也不是强制规定要给Aave DAO的。随着设计的变更，原有的捐赠机制自然取消。

新的CoWSwap路由选项能够提高执行质量，包括为接口用户提供MEV保护等，而该路由选项是由Aave Labs用自有资源搞出来的，并且也没有在协议层面替换或禁用Aave DAO所拥有的适配器，Aave DAO可以让任何接口集成其拥有的适配器来实现Swap功能。

纷争升级：谁拥有「Aave」？

Aave Labs在EzR3aL的帖子下的回复并不被社区理解和接受。

12月13日， DefiIgnas发出了一篇长文，「谁拥有Aave：Aave Labs还是Aave DAO？」，文章引起了广泛讨论。

12月16日，曾经的Aave Labs首席技术官Ernesto发布了名为「$AAVE Alignment Phase 1:Ownership」的治理提案，该提案主张由Aave DAO和Aave代币持有人明确掌握协议IP、品牌、股权及收入等核心权益。Aave服务提供方代表Marc Zeller等人公开背书该提案，称其为「Aave治理史上最具影响力的提案之一」。

Ernesto在提案中提到，「由于过去发生的一些事情，先前的一些帖子和评论对Aave Labs抱有强烈的敌意，但这份提案力求保持中立。该提案并非暗示Aave Labs不应成为DAO的贡献者，或缺乏贡献的合法性或能力，但决定应该由Aave DAO来作出。」

12月18日，Aave创始人兼首席执行官Stani.eth在提案下回复，表示会加强Aave Labs与社区的沟通，但将对提案投反对票，因为提案将一个复杂的法律和运营问题简化为简单的「是或否」投票，没有切实可行的解决方案，将影响Aave整体的发展进度。

这进一步加剧了纷争。(全球币交易所十大排行榜)

巨鲸抛售、创始人「救市」

12月22日，据链上分析师余烬监测，AAVE持仓排名第二的巨鲸地址抛售23万枚AAVE（约合3800万美元），导致AAVE价格短时下滑超10%。该巨鲸在凌晨5:40至7:05期间，将全部AAVE兑换为227.8枚WBTC及5869.4枚stETH。据悉，这批AAVE购于去年底至今年初，平均成本约为223.4美元。此次以约165美元均价清仓，预计亏损达1345万美元。

而在巨鲸离场几小时后，Aave Labs宣布，认为该议题需要正式的治理决策，并正式开启了为期3天的快照投票。

12月23日，Aave创始人兼首席执行官Stani.eth花费1699枚ETH（515万美元）买入32,660枚AAVE，均价157.78美元。算上此次买入，他在一周内总计买入了84,033枚AAVE，总均价约176美元，花费约1480万美元。

但在创始人「救市」之后，价格动荡仍在持续。12月24日，「大额做空AAVE」0x3c7开头地址新开7倍杠杆AAVE空单，持仓规模达242万美元，均价151美元，清算价173美元。

而市场对创始人的「救市」也有颇多质疑和担忧。DeFi策略师兼流动性专家Robert Mullins发文称，这次买入的目的在于提升Kulechov的投票权，以便在即将到来的投票中支持一项直接损害代币持有者最佳利益的提案。他补充道：「这是一个明显的例子，说明代币机制并未被充分设计，用以有效遏制治理攻击。」

知名加密KOL Sisyphus也表达了类似担忧，称Kulechov可能在2021年至2025年期间出售了价值数百万美元的AAVE代币，并对其此次回购行为的经济动机提出质疑。

结局

12月26日，Wintermute创始人兼CEO Evgeny Gaevoy表示，Wintermute将对AAVE「品牌资产控制权移交给持币者」ARFC治理提案投反对票。

Evgeny称，当前提案缺乏具体细节，尚不清楚拥有前端和品牌的实体将如何治理、是否为营利性质以及其运作方式。代币价值获取是AAVE面临的核心问题，AAVE Labs与大量代币持有者之间存在明显的期望不匹配。Wintermute自2022年起投资AAVE，并参与其治理。Evgeny希望AAVE Labs能认真解决代币价值获取问题，这将为其他代币提供借鉴。

而投票的结果也在今早出炉，提案最终未获通过，结果为55.29%反对、41.21%弃权，仅有3.5%同意。(全球币交易所十大排行榜)

那么，这就是纷争的结局吗？显然不是，因为社区与Aave Labs之间的不信任并没有解决。这场看似由沟通不畅引发的纷争，实则是币圈长期以来开发/运营方与治理方之间权利与权益边界不清且缺乏制度约束的矛盾体现。Aave Labs与Aave DAO之间的纠葛，反而恰恰说明了Aave的成功，因为在币圈还有太多类似的例子连发生这样高质量讨论以试图解决问题的机会都没有（相关阅读：为什么现在收购币圈项目，都不要代币了？）

这是Aave要面对的问题，更是整个加密货币行业迟早都要面对的问题。(全球币交易所十大排行榜)

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