(中国稳定币)展望2026年——一年后比特币会是什么样子？ -pc6资讯

您的位置：首页 → 精文荟萃 → 综合新闻 → (中国稳定币)展望2026年——一年后比特币会是什么样子？

(中国稳定币)展望2026年——一年后比特币会是什么样子？ 时间：2025/12/23 18:11:08来源：www.pc6.com作者：教学助手我要评论(0)

比特币约占加密货币总市值的60%，(中国稳定币)在对加密货币友好的特朗普政府的推动下，以势不可挡的势头进入2025年。这波涨势得益于一系列重要的监管胜利和机构投资者加速采用加密货币。关键进展包括在“加密货币周”期间通过的《天才法案》（Genius Act），该法案建立了联邦稳定币框架；以及仍在等待参议院批准的《清晰法案》（Clarity Act），该法案旨在解决更广泛的市场结构问题。美国证券交易委员会（SEC）对加密货币的监管态度有所缓和，并在“加密货币项目”（Project Crypto）中给予创新豁免，这进一步提振了市场情绪，鼓励主流投资者参与加密货币交易——DAT、IPO和ETF的数量激增。

随着加密货币与银行业务的深度融合——包括摩根大通和其他银行与加密货币交易所的战略合作，以及推出各自的链上存款代币——这些因素共同推动比特币在2025年创下六项历史新高。加密货币总市值一度突破4.4万亿美元。

加密货币一度风光无限(中国稳定币)，但市场情绪迅速恶化。尽管受关税影响，比特币价格在4月2日一度跌至74,470美元，但1月1日仍以94,937美元的价格飙升至10月6日的峰值126,163美元。然而，长达42天的政府停摆导致关键立法停滞，10月10日关税威胁引发的200亿美元清算潮，令这波涨势戛然而止。11月下旬，比特币价格跌至80,500美元，12月初稳定在90,000美元附近。到年底，加密货币总市值蒸发超过1万亿美元，回落至31亿美元。

截至12月初，(中国稳定币)预计今年全年将下跌约3%，年化波动率在60%至80%之间。交易员们正在争论这究竟是健康的调整，还是更深层次下跌的开始。

第四季度暴跌——与风险资产的相关性下降，黄金失去吸引力

2025年第四季度标志着比特币行为的决定性转变。长期以来，比特币既被视为“数字避险资产”，又被视为高贝塔风险资产，但如今它与这两种预期都脱节了。金子以及它通常追踪的股票。

虽然比特币历来在货币宽松周期中与股市同步上涨，但这种关联性在今年被打破，尤其是在10月份加密货币暴跌之后（如图所示）。彭博社汇编的数据显示，这种最大的加密资产在下半年的大部分时间里表现落后，甚至在美联储最后两次降息期间也出现下跌，使其与股市的走势出现了十年来最明显的背离。

今年迄今为止，标普500指数和纳斯达克100指数分别上涨超过16%和22%，黄金价格飙升超过60%，而比特币则下跌。

资金动能似乎已转向贵金属和人工智能驱动的股市上涨行情。这种交叉趋势可能会持续到2026年，美联储进一步宽松的政策可能会支撑股市，而地缘政治的不确定性将继续利好黄金。

机构展望：DAT、ETF、IPO 失去信任——能否恢复信任？

机构采用仍然是 2026 年的关键驱动因素，但 2025 年末的波动性已经冷却了热情，因为加密货币投资工具的可靠性不如预期。

今年最热门的交易——数字资产国库（DATs），即上市公司使用公司自有资金购买比特币和其他数字代币——在经历了上半年的飙升后暴跌，大多数下跌了约43%，部分下跌幅度高达99%。其中最引人注目的是SharpLink Gaming，该公司转向收购以太坊后，股价一度飙升2600%，随后暴跌86%，目前交易价格低于其以太坊持有量的价值。

投资者意识到持有数字代币无法产生收益，导致许多DAT难以偿还债务融资的收购款项。就连该行业的风向标——迈克尔·塞勒的Strategy Inc.，持有价值600亿美元的比特币，也未能幸免。库存该公司股价在11月跌破净资产值，较7月暴跌超过60%。该公司目前面临MSCI指数剔除的风险，截止日期为1月15日。如果其他指数提供商效仿，这将引发高达88亿美元的资金外流。

加密货币 IPO 也举步维艰——Galaxy Digital 于 5 月上市，稳定币发行商 Circle 于 6 月上市，随后是 Gemini 和与特朗普有关联的 American Bitcoin——但许多加密货币在上市后的表现都不尽如人意。

ETF也面临类似的压力。比特币ETF在11月份录得60亿美元的全球资金流出，几乎是自2024年推出以来最糟糕的一个月。贝莱德旗下的iShares比特币信托基金经历了最长的连续每周赎回期，当月五周内共赎回27亿美元。

也就是说，《清晰法案》可能会重新点燃势头，开启第二波代币化、稳定币和数字信用上市浪潮，因为有几家公司仍在排队等待 2026 年初的 IPO。

比特币期权发出“加密货币寒冬”预警信号

比特币交易员们正准备迎接未来几个月的区间震荡行情。期权数据显示，短期合约占据主导地位，波动性遭到抛售，交易员们预期短期内价格波动较为平缓，而长期合约则为未来更大的价格波动留出了空间。

比特币（交易量最大的加密货币）的永续期货合约依然看跌，资金为负。利率这意味着空头需要向多头支付费用才能持有仓位。以太坊和山寨币面临着类似的压力，而自10月10日清算以来，DeFi交易量一直低迷。与此同时，根据Coinglass的数据，Solana、XRP和其他代币的未平仓合约量尚未出现显著回升。值得注意的是，2025年是山寨币表现显著逊于比特币的一年，衡量前100种山寨币相对于比特币表现的CMC山寨币季节性指数跌至接近年度低点12。

尽管如此，当前疲软的市场表现引发了人们对又一次“加密货币寒冬”的担忧。“加密货币寒冬”一词已在业内广泛使用，用来形容数字资产价格的暴涨暴跌周期。上一次严重的“寒冬”发生在2021年至2023年间，当时比特币价格从峰值到谷底下跌了超过70%。

仍有上涨空间——下一个目标会是 15 万美元吗？

目前市场缺乏明确的方向，比特币交易价格在9万至9.5万美元的狭窄区间内波动。然而，摩根大通分析师认为，比特币价格在年底前可能在9.4万美元附近触底，并预测到2026年将有显著上涨空间。他们预测，在ETF增长、企业加密货币资产重组、银行对稳定币整合的扩大以及加密货币托管、质押和借贷服务日益普及的支撑下，比特币明年的价格将接近15万至17万美元。华尔街推动资产代币化的举措也将进一步增强比特币的结构性上涨动力。

此外，包括以太坊 Pectra 和 Fusaka 在内的重大区块链升级预计将加速支付网络的整合。随着网络扩张和 DeFi 势头的复苏，以及新兴的“未来货币”稳定币和央行数字货币 (CBDC) 行业对其区块链基础设施的需求，以太坊的价格可能上涨至 8,000 至 10,000 美元。

潜在的不利因素

比特币在 2026 年可能面临诸多挑战。如果各国央行恢复限制性立场，更紧缩的货币政策、更缓慢的经济增长或新一轮关税威胁都可能对价格构成压力。

此外，尽管美国证券交易委员会（SEC）2026年的议程中并未包含加密货币监管，但主要市场仍可能出现监管打击行动。也就是说，将于2026年1月1日生效的美国国税局（IRS）新报告规则要求交易所报告所有客户交易的成本基础详情，这可能会增加合规负担并影响投资者的行为。

此外，来自以太坊、Solana 和其他网络的竞争，再加上更广泛的经济波动或潜在的股市下跌，可能会进一步给比特币的表现带来压力。

未来展望：前景取决于“清晰度”

2025年的急剧逆转揭示了加密货币市场的脆弱性和韧性。价格下跌，机构投资者的热情消退，比特币十多年来首次落后于标普500指数——尽管美国政府曾承诺将美国打造为“世界加密货币之都”，但这种背离现象仍然十分罕见。

续约的关键可能在于即将于2026年初出台的《清晰法案》（Clarity Act），该法案有望带来期待已久的监管确定性。对加密货币友好的领导层可能会进一步增强这一势头，凯文·哈塞特（Kevin Hassett）已成为唐纳德·特朗普钦点的美联储主席人选，市场预期此举将带来鸽派立场，并支持数字资产。

如与美联储削减开支、稳健的经济增长、人工智能驱动的股票市场繁荣、不断扩张的区块链支付以及持续的稳定币需求，如果所有关键因素都得到满足，比特币有望重新集结，开启新一轮牛市。结构性利好因素表明，比特币仍有可能冲击 15 万美元，但如果监管或经济冲击出现，风险依然存在。。

随着华盛顿监管环境的转变，以及新一届对加密货币持友好态度的政府上台，私人稳定币发行商的大门已经敞开。由亚马逊和 Meta 等美国大型企业发行的稳定币，凭借其雄厚的资产负债表，可能会横扫其他发行商。发行稳定币将增强这些企业的实力，导致市场集中度上升，而非竞争加剧。

大型商业银行也在采用一些新技术，以提高运营效率并扩大业务范围。例如，将银行存款转化为数字代币，即可在区块链上进行交易。可以预见，大型银行未来某一天可能会发行自己的稳定币。所有这些都将削弱小型银行（例如区域性和社区性贷款机构）的优势，并巩固大型银行的权力。

国际主导地位

稳定币也可能强化现有的国际货币体系结构。以美元为支撑的稳定币需求量最大，在全球范围内使用最广泛。它们最终可能间接提升美元在全球支付体系中的主导地位，并削弱潜在的竞争对手。例如，发行第二大最受欢迎稳定币 USDC 的 Circle 公司，其发行的其他稳定币（价值与欧元和日元等主要货币挂钩）需求量却很低。

就连主要央行也感到不安。人们担心美元支持的稳定币可能被用于跨境支付，这促使欧洲央行发行数字欧元。欧元区内部的支付系统仍然支离破碎。虽然可以从希腊的银行账户向德国的银行账户转账，但用欧元区其他国家的银行账户里的钱在另一个欧元区国家进行支付仍然不够便捷。

稳定币对小型经济体的货币构成生存威胁。在一些发展中国家，人们可能更信任亚马逊和 Meta 等知名公司发行的稳定币，而不是那些饱受高通胀和汇率波动之苦的本地货币。即使在拥有可靠中央银行、管理良好的经济体中，人们也可能难以抵挡稳定币的诱惑，因为稳定币既方便用于国内支付，也方便用于国际支付，而且其价值与全球主要货币挂钩。

传统支付系统的低效

为什么稳定币能如此迅速地获得如此大的关注？原因之一是，高昂的成本、缓慢的处理速度、复杂的流程以及其他低效问题仍然困扰着许多国家的国际支付乃至国内支付系统。一些国家正在考虑发行自己的稳定币，以防止本国货币被美元支持的稳定币边缘化但这种做法不太可能成功。他们最好还是先解决国内支付系统的问题，并与其他国家合作，消除国际支付中的摩擦。

稳定币看似安全，实则暗藏诸多风险。其一是它们可能助长非法金融活动，使打击洗钱和恐怖主义融资更加困难。其二是它们会建立由私营公司管理的、各自独立的支付系统，从而威胁支付系统的完整性。

解决方案

解决方案似乎显而易见：有效的监管能够降低风险，为金融创新留出空间，并通过遏制少数公司过度集中经济权力来确保公平竞争。互联网没有国界，因此在国家层面监管稳定币的效果远不如各国参与的合作模式。

可惜的是，在国际合作匮乏、各国都在积极维护和推进自身利益的当下，这种结果不太可能实现。即使是美国和欧元区这样的主要经济体，在加密货币监管问题上也各自为政。即便采取更加协调的方式，较小的经济体也很难参与决策。这些国家金融体系薄弱、监管能力有限，而且对健全的监管体系寄予厚望，它们可能会被迫接受那些几乎不顾自身利益、由大国强加的规则。

稳定币的作用在于揭示现有金融体系中普遍存在的低效之处，并展示创新技术如何解决这些问题。然而，稳定币也可能导致权力更加集中。这或许会催生一种新的金融秩序——并非如加密货币先驱者所设想的那样，是一个充满创新与竞争、金融权力分配更加公平的体系，而是会带来更大的不稳定性。

总之，全球加密货币市场规模约为3.1万亿美元，比特币传统银行的资产规模高达 1.8 万亿美元，它们不想被排除在外。