时间:2025/12/23 9:20:14来源:www.pc6.com作者:路西蓝我要评论(0)
2025年初,大量资金流入比特币现货ETF,推动了机构需求。然而,随着比特币在第四季度走弱,资金流入放缓,收益率也出现大幅分化。
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其中,iShares Bitcoin Trust [IBIT] 因一些负面原因而引人注目。
IBIT在收益方面独占鳌头。(全球交易所排名前30)
随着加密货币市场进入持续下跌,机构持仓疲软,风险偏好下降。这种转变导致一些……比特币 [BTC]ETF面临压力,IBIT表现罕见地逊于市场。
据彭博社分析师称埃里克·巴尔丘纳斯IBIT 是 2025 年 Flow Leaderboard 排行榜上唯一一只年收益率为负的 ETF。
(全球交易所排名前30)尽管吸引了约254亿美元的资金流入,该基金年初至今仍录得9.59%的回撤。按资金流入量计算,IBIT在所有基金中排名第六,领先于几只表现优异的股票ETF。
尽管如此,巴尔丘纳斯指出,这一结果具有长期意义,而非疲软。即使金价今年迄今已飙升超过64%,IBIT吸引的资金也超过了黄金ETF。
这种对比表明,尽管比特币价格面临短期压力,但投资者对比特币的信心依然坚定。在市场疲软的一年中筹集到 250 亿美元,这表明投资者坚持不懈,而非屈服。
ETF资金流动势头减弱。(全球交易所排名前30)
即便如此,尽管其他ETF录得正收益,但整体ETF市场表现却十分低迷。2024年,ETF净流入资金为45.4亿美元,而总资产则从270亿美元飙升至1050亿美元。
2025 年,情况发生了显著变化,尽管加密货币蓬勃发展,但比特币现货 ETF 在 11 月和 12 月至今都出现了净流出。
事实上,净资产总额从 1500 亿美元的峰值下降到 1140 亿美元,减少了 360 亿美元,反映出大规模的资本外流。
因此,由于投资者缩减投资规模,部分投资者减少了投资敞口,导致整体ETF市场表现不佳。
事实上,截至发稿时,Coinbase Premium 指数在第四季度基本保持负值,仅在 10 月至 12 月期间录得正值。
这一下跌进一步反映了美国机构投资者的行为,他们纷纷撤离市场,而其他投资者则选择抛售。这种转变直接影响了作为主要比特币ETF的IBIT。
这对比特币意味着什么
由于机构投资者在持续疲软的市场环境下撤离,流入IBIT及同类ETF的资金放缓。这种趋势表明市场正处于降温阶段,而非结构性需求萎缩。
比特币价格下跌恰逢大型机构参与度下降,加剧了下行压力。即便如此,历史经验表明,ETF资金流动往往会随着价格企稳而恢复。
机构需求的复苏可能会恢复资金流入,并改善ETF的表现。
在此之前,IBIT 的下跌反映的是时机而非对比特币敞口的否定。
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