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HashWhale 加密周报 | 市场情绪谨慎；买盘力量逐步累积（10.18-10.24） 时间：2025/12/21 23:41:49来源：www.pc6.com作者：佚名我要评论(0)

横盘整理阶段（10月18日至10月19日）

10月18日至19日，比特币波动幅度明显收窄，价格围绕 $107,000 一线横盘。10月19日晚间，价格小幅下探后迅速回升，市场逐步确认短期上行动能的恢复。

走势成因：

1、链上与技术面指标转好

从链上数据看，活跃地址数与转账量在低位回升，BTC 的短期 MVRV 指标从超卖区间反弹，显示部分资金出现“低位吸筹”迹象。技术形态上，短线 RSI 从30下方回升，价格在日线20MA获得支撑，形成反弹信号。

2、前期回调后的技术性修复

月初 BTC 创下阶段新高（约 12.6 万美元）后快速回落，引发了杠杆清算与风险去杠杆过程。本轮横盘被视为市场在“洗盘”后的稳定期，为后续反弹积蓄动能。

震荡攀升阶段（10月19日至10月20日）

10月19日午后，比特币自 $107,000 一线开始温和上行，10月20日触及 $111,611 高点，日内振幅扩大，市场情绪明显改善。

走势成因：

1、利率预期转向宽松

市场预期美联储（Fed）可能在10月下旬启动降息周期，推动资金重新流向风险资产。比特币作为“高β资产”率先反应，价格随流动性预期上升而走强。

2、宏观与地缘政治环境暂时缓和

美国与中国在经贸领域释放积极信号，叠加中东局势未进一步升级，使市场整体避险情绪下降，有利于风险偏好回升。

3、市场情绪修复

BTC 重返 $111,000 上方被视为重新站上关键技术关口，激发市场信心，资金流入短线做多合约与现货买盘同步上升。

冲高回落与盘整阶段（10月22日）

10月21日，比特币在连续攀升后出现回落，逐步下探至 $108,000 一线。10月22日，比特币短线拉升，从 $108,000 附近迅速攀升至 $113,790，但上方抛压沉重，随后再度回落至 $108,000 一线。此后至10月23日，行情进入横盘震荡阶段，波动区间逐渐扩大，市场交投情绪趋于谨慎。

走势成因：

1、高位获利回吐与技术性阻力压制

$114,000 附近为前期密集成交区与阶段性高点阻力，部分短线资金选择获利离场，导致价格上攻乏力。成交量同步放大后回落，显示上方抛压主导。

2、结构性休整与趋势不明

经过强烈反弹后，市场进入整理区间，资金短期观望，等待新的催化剂（如宏观政策信号或ETF资金流向变化）。成交量显著萎缩，价格波动趋于区间化。

3、宏观与政策面干扰仍存

美元指数阶段性回升、美债收益率上行，以及部分监管信号（如美国SEC对加密ETF审批节奏放缓）均对市场构成压力，压制了进一步上行空间。

盘整后开启上升通道（10月23日至10月24日）

10月23日至24日，比特币逐步走出盘整区间，形成短线上升通道，价格缓步上行，截至撰稿时已攀升至 $110,519，维持在 $110,000–$112,000 区间波动。若上行结构得以延续，后市有望测试更高阻力区间。

走势成因：

1、低位买盘累积与支撑确认

价格在前期回落后于 $107,000–$108,000 区间获得多次支撑，显示买盘力量逐渐增强。随着低位筹码被吸收，市场信心回升，为短期上行奠定基础。

2、宏观与地缘环境边际改善

投资者正关注即将公布的美国通胀数据（CPI）及美中关系动态。市场普遍预期若通胀数据趋缓或谈判进展积极，将有助于提升风险偏好和流动性预期。避险压力的阶段性缓解，使比特币价格出现修复性反弹。

3、技术结构修复与趋势延续

在10月22日的回落和横盘后，价格结构未被破坏，反而形成稳固支撑并重新发力，呈现出“盘整—上攻”的典型形态。成交量逐步放大，支撑与均线系统向上倾斜，显示上升通道已初步建立。

总结

整体来看，过去一周比特币呈现出震荡整理中的结构性修复走势。在此前的快速回调与风险去杠杆阶段之后，市场情绪逐步修复，买盘力量重新进入场内，使得价格在震荡区间内表现出一定的韧性。操作层面，投资者可继续以区间高抛低吸为主要思路，重点关注美联储利率决议节奏、ETF资金流入变化以及链上活跃度的动态，这些因素仍将是影响比特币短期方向的关键变量。

2、市场动态与宏观背景

资金流向

1、ETF资金动态

本周比特币 ETF 资金流向：

10月20日：-0.404 亿美元

10月21日： 4.772 亿美元

10月22日：-1.014 亿美元

10月23日：-0.875 亿美元

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