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伯克希尔重仓买入谷歌，巴菲特退休前夕策略引关注 时间：2025/11/23 15:27:00来源：www.pc6.com作者：佚名我要评论(0)

在执掌伯克希尔・哈撒韦的数十年间，沃伦・巴菲特始终将“不投看不懂的生意”奉为投资圭臬。然而，这位价值投资大师的最新举动却令市场惊讶：伯克希尔新建仓1784万股谷歌母公司Alphabet的股票，使其一举成为公司第十大重仓股。

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这一投资决定与巴菲特的传统理念形成鲜明反差。资管公司Unison Advisors创始人、彭博专栏作家Nir Kaissar指出，伯克希尔此次同时触及了巴菲特长期规避的两大“禁区”——复杂难懂的技术以及过高的估值。数据显示，伯克希尔为Alphabet支付了约40倍的追踪自由现金流，显著高于标普500指数自1991年以来约26倍的平均水平。

更引人关注的是，这笔投资的时机恰逢伯克希尔权力交接的关键时刻。市场推测，这笔交易可能由即将上任的CEO格雷格・阿贝尔在幕后主导。若猜测属实，则意味着伯克希尔的投资逻辑正在发生重要转变——从严格规避估值风险，转向愿意为未来的高增长预付更高溢价，而这正是巴菲特“即便有过，也极少会冒的风险”。

本质上，这是一场对未来增长的押注。Kaissar分析指出，要让估值回归合理，Alphabet需在未来三到五年内实现13%至23%的自由现金流年均增长。但其自由现金流利润率约为19%，增长基础弱于利润率高达44%的英伟达。这一决策也让伯克希尔直接置身于华尔街关于“AI交易是否过度”的激烈辩论中心。

伯克希尔的这一罕见布局，是否标志着新任管理层主导的策略偏移，或是价值投资框架在AI时代的适应性调整？无论结果如何，这笔投资都已成为观察后巴菲特时代伯克希尔投资风格演变的一个重要风向标。

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